央行連續(xù)27個交易日暫停公開市場操作，美聯(lián)儲未來加息節(jié)奏或有所放緩，國內外市場環(huán)境不斷變化，央行下一步貨幣政策走向和操作再次成為市場關注的焦點。目前，市場對降準的預期一直都在，對降息的預期也不斷升溫，不過也有不少專家對降息持審慎態(tài)度。

“如果美聯(lián)儲在2019年放緩政策收緊步伐，無疑將有利于國內貨幣政策獲得更大的操作空間。我們判斷，未來伴隨匯率約束減弱，央行貨幣政策邊際放松的空間也將隨之擴大?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示。此前，業(yè)內人士普遍認為，美聯(lián)儲“加息縮表”將對人民幣匯率和中國跨境資本流動形成一定壓力，從而對國內貨幣政策邊際放松帶來一定掣肘。

今年以來，央行已經(jīng)四次下調存款準備金率，釋放資金約2.3萬億元，市場人士對央行將繼續(xù)下調存款準備金率的預期較為一致。中國銀行國際金融研究所研究員梁斯表示，再次實施降準以對沖到期的MLF（中期借貸便利）是大概率事件，對沖式的降準也不至于由于一次性釋放過多流動性而對整體調控形成不利。

不過，也有不少人士認為央行對降息將保持謹慎。梁斯表示，銀行間市場利率一直在下行，但是前三個季度商業(yè)銀行的凈息差在上升，兩者間的矛盾表明貨幣政策傳導機制不暢，貨幣政策這種總量政策無法解決結構性問題。中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼也表示，目前市場利率已經(jīng)下行，降息必要性也不大，而且降息對抑制房地產(chǎn)泡沫不利。